华安证券股份有限公司邓欣,罗越文近期对青岛啤酒进行商议并发布了商议报告《青岛啤酒24Q3点评：控货去库存，积极备战来岁》，本报告对青岛啤酒给出买入评级，面前股价为68.51元。

青岛啤酒(600600)　　主要不雅点：　　公司发布24年三季报：　　Q3：营收88.9亿元（-5.3%），归母净利润13.5亿元（-9.0%），扣非归母净利润12.6亿元（-7.9%）；　　Q1-3：营收289.6亿元（-6.5%），归母净利润49.9亿元（+1.7%），扣非归母净利润46.9亿元（+2.0%）。　　收入端：旺季控货去化库存　　量价拆分：Q3量/价同比-5.1%/-0.2%（Q2-8.0%/-0.9%，环比改善），主因公司旺季控货及餐饮需求影响，但渠谈库存握续去化；Q1-3量/价同比-7.0%/+0.5%。　　高端化：Q3/Q1-3中高端以上量同比-4.7%/-4.2%、主品牌量同比-4.1%/-6.2%，优于举座。　　盈利端：本钱红利对冲用度进入　　Q3毛利率同比+1.2pct至42.1%，主要源于吨本钱同比-2.2%；另销售/处理/研发/财务费率同比+2.4pct/-0.9pct/+0.2pct/-0.4pct，销售费率教训较大源于线下促销及奥运投广，致归母净利率同比-0.6pct至15.2%。　　投资提议：保管“买入”　　咱们的不雅点：　　本年受餐饮端影响，家庭端亦促销加大，但渠谈库存下落，本钱红利握续开释，为25年营收和净利率的复原提供基础。　　盈利预测：瞻望2024-2026年公司已毕生意总收入321/331/340亿元（原预测值328/337/347亿元），同比-5.3%/+2.9%/+2.8%；已毕归母净利润43.5/49.2/54.3亿元（原预测值45.3/49.8/54.3亿元），同比+1.9%/+13.1%/+10.3%；面前股价对应PE差别为21/19/17倍，保管“买入”评级。　　风险辅导：　　需求不足预期，市集竞争加重，原材料本钱超预期飞腾。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据缱绻，中信建投证券安雅泽商议员团队对该股商议较为深刻，近三年预测准确度均值高达89.45%，其预测2024年度包摄净利润为盈利46.25亿，凭据现价换算的预测PE为20.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级36家，增握评级3家；畴昔90天内机构策划均价为69.75。

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