好意思东技艺5月14日，盘前公布的好意思国4月PPI数据超预期，促使市集下调对好意思联储本年降息的押注。根据好意思国劳工部劳工统计局剖释，经季节性休养后，出产者价钱指数（PPI）在4月份按月高涨了0.5%，高于谈琼斯公司估量的0.3%。

PPI超预期，降息预期延后

该剖释同期裸露，3月份的PPI从领先剖释的增长了0.2%，现修正为下跌了0.1%。在未经休养的基础上，在为止4月份的12个月中，出产者价钱指数加多了2.2%，高于3月份向下修正后1.8%的增幅，这亦然该指数利己止2023年4月同比上升2.3%以来的最大增幅。中枢PPI通胀率为2.4%，为2023年8月以来的最大年度涨幅。

剔除波动幅度较大的食物和能源的4月中枢PPI同比增2.4%，略高于预期值2.3%，与前值一致；中枢PPI环比则由3月的0.2%增长至0.5%，超出预期的0.2%。

超预期的PPI数据，激发了市集对好意思国通胀坚强的担忧。交游员下调了好意思联储降息预期。

据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储6月督察利率不变的概率为96.7%，降息25个基点的概率为3.3%；好意思联储到8月督察利率不变的概率为72.7%，累计降息25个基点的概率为26.4%，累计降息50个基点的概率为0.8%。

鲍威尔发声

好意思联储主席鲍威尔发表语言称，今天的PPI是一份“休戚各半”的剖释，“我不会说PPI数据很火爆，它有点复杂。”鲍威尔称，后疫情时间的经济让统统东谈主感到不测，他粗略剖释东谈主们对高物价的起火。谈及好意思国的财政问题，鲍威尔承认“财政策略正走在弗成不竭的谈路上，必须尽早处置多量赤字。”

鲍威尔示意，好意思联储需要保持耐烦，恭候更多字据标明高利率正在防止通胀，从而使利率在更长技艺内保持在高位的必要性加倍。鲍威尔展望通胀率将按月下跌，但第一季度的物价数据减弱了他的信心。好意思国第一季度在通胀方面阑珊进一步的进展是值得细心的。好意思联储莫得以为抵挡通胀这是一条平坦的谈路，但最近的数据比任何东谈主预期的王人要高。这告诉东谈主们需要保持耐烦，让边界性策略进展作用。

鲍威尔强调，好意思联储的下一步当作不太可能是加息，好意思联储更有可能将策略利率督察在现存水平。“我说过，根据咱们掌持的数据，我以为咱们禁受的下一步当作不太可能是加息。”

值得细心的是，华尔街更关心的重磅数据将在今晚出炉，好意思国劳工部将公布4月份的CPI数据，将为市集提供判断好意思联储降息时机的新踪迹。

大摩仍预期好意思联储本年将降息3次

值得一提的是，摩根士丹利在最新的剖释中喊出“降温”的标语，其展望中枢CPI环比为0.29%，同比增速为3.6%；举座CPI环比为0.37%，同比增幅为3.4%，均较前值放缓。

大摩强调，4月中枢CPI通胀回落，主要原因是作事业通胀走弱，展望汽车保障通胀将走弱，房钱通缩将不竭，医疗保健价钱也将走低，并指出下半年作事通胀将加快下滑。

大摩指出，劳能源市集降温存新租借数据疲弱标明，房钱通胀进一步放缓，其模子裸露更快的房钱通胀放缓可能在2024年下半年到来。

基于通胀降温的预期，大摩仍看好好意思联储本年将降息3次的出路，但第一次降息从7月推迟到9月，随后将在11月和12月再降息两次。跟着通胀不竭朝着2%指标迈进，展望到2025年中期再降息四次，联邦基金利率指标区间将达到3.625%。

本文轮廓券商中国、中国基金报、财联社